le set message_text la clause fait partie de la syntaxe du signal - il ne doit pas y avoir de point-virgule (; ) entre eux. De plus, il utilise un = opérateur, pas un := :
DELIMITER $$
CREATE TRIGGER `test_before_insert` BEFORE INSERT ON `Initial_Fees`
FOR EACH ROW
BEGIN
IF ((SELECT Activation from Portfolio WHERE idPortfolio = New.idPortfolio)=false) THEN
SIGNAL SQLSTATE '45000' -- Note: no semicolon
SET MESSAGE_TEXT = 'Disabled Thing'; -- Note the = operator
END IF;
END$$
DELIMITER ;